期货帮

标题: 【2020年年度报告】供需变化待博弈,镍价登高或可期 [打印本页]

作者: doraxling    时间: 2020-7-14 13:58
标题: 【2020年年度报告】供需变化待博弈,镍价登高或可期
宏观面:全球经济增速整体放缓,今年以来美联储在内的全球央行积极采取宽松的货币政策。国内经济增速下滑,国家通过减税降费、提振基建、逆周期调节等宏观调控或将边际改善未来经济下行的压力,随着中美贸易摩擦第一阶段的缓和,2020年上半年经济形势有望得到好转。但前期全球经贸局势的持续升级已对经济造成不可逆影响,且中美贸易争端的解决并非一朝一夕,预计2020年全球经济整体上继续下行,但降幅较2019年收窄。
供应端:预计2020年印尼禁矿之后,由于菲律宾镍矿储量及品位均在下降,其他国家镍矿难以弥补缺口,国内镍矿供应面临短缺;全球主要精炼镍生产企业产量较为稳定,关注可交割品库存的变动;全球镍生铁产量维持增长,国内镍生铁产量则将受印尼禁矿影响减少,印尼镍生铁新增产能的投放将弥补中国的减量,未来重点关注印尼镍生铁的投放进度,若投放不及预期,将进一步影响国内原生镍的供应。
需求端:预计2020年不锈钢消费稳步上涨,国内外不锈钢新增产能陆续投放,且镍生铁供应增量不及需求增量,不锈钢厂电解镍用量或将回升;新能源电池发展加快,未来印尼湿法冶炼项目对镍消费持续增长,高镍化发展趋势不变,但2020年镍在电池领域的需求增量或有限。  
预计2020年全球镍供应缺口仍存,在印尼禁矿政策的影响之下,镍价重心或有望重拾上移。未来重点关注印尼镍生铁项目投放进度及下游需求情况。
风险关注:国内外镍生铁项目投产快于预期,不锈钢的实际需求增长不及预期,可交割品库存变化,不锈钢库存压力等。
以上观点,仅供参考。

【ITF-镍】2020年投资报告.pdf

2.54 MB, 下载次数: 46






欢迎光临 期货帮 (http://www.7h365.com/) Powered by Discuz! X3.2