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标题: 20200204-国泰君安期货-信心比黄金更重要豆粕具备投资价值 [打印本页]

作者: wgj 时间: 2020-7-13 10:39
标题: 20200204-国泰君安期货-信心比黄金更重要豆粕具备投资价值

我们通过新冠肺炎疫情对豆粕投资逻辑的影响分析，得出以下结论：

1、本轮疫情没有改变豆粕的核心逻辑，豆粕价格仍有望进入上升趋势。豆粕的核心逻辑是猪周期逻辑，意外疫情并没有打破猪周期的核心逻辑。国内生猪依然处于复产周期，畜禽饲料需求仍将稳步增加，从而豆粕需求仍处于上升周期。

2、本轮疫情强化了豆油需求走弱的逻辑，或提前驱动豆油进入下降趋势。本轮疫情使得豆油的酒店餐饮消费和生物柴油工业消费下降，在豆油这两大消费下降的基础上，豆油消费将继续走弱，所以本轮疫情可能提前驱动豆油进入下降趋势。

3、本轮疫情或提前驱动“油弱粕强”格局。

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