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标题: 光大期货李琦：铅蓄电池企业调研报告（2014年9月） [打印本页]

作者: liqi_qihuo 时间: 2014-10-10 14:27
标题: 光大期货李琦：铅蓄电池企业调研报告（2014年9月）

铅蓄电池企业调研报告

三季度铅价波动加大，7月铅价突涨并出现涨停行情，8月电动自行车蓄电池价格战风生水起，价格一路下滑至历史低点，9月底，铅价一度跌至上市新低附近。随着需求旺季的临近，铅价到底何去何从？为此，我们对铅下游蓄电池企业开展了系列调研，调研对象为汽车起动蓄电池、电动自行车动力电池和通讯储能电池领域的龙头企业。
汽车起动电池稳定增长，四季度旺季来临
汽车起动电池占蓄电池规模的38%左右，包括配套市场和维护（更换）市场，其中配套市场占70%，维护（更换）市场占30%左右。经营用汽车其蓄电池1-2年需更换，家用3-4年更换。截至2013年底，全国汽车保有量1.37亿量，汽车目前的保有量并不高，所以配套市场和维护市场皆存在较大的增长空间。可以预计的是，今后若干年内，汽车新增产量仍能维持10%以上的增速，考虑每年保有量有一定的淘汰率，假设以10%计，预计2014年起动类铅蓄电池需求预计0.9亿KVAh，以1KVAh耗铅14kg来计，耗铅126万吨。
原料采购及库存情况：启动蓄电池企业原料库存在2周左右，同环比保持平稳，因汽车行业发展较为稳定，有稳定的经销商市场和终端配套市场，长单与经销商零单多有年度计划，所以汽车蓄电池企业在原料采购上不存在明显的投机行为，采购动机对价格涨跌的敏感度并不高。
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详见附件：

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